Пайщики забрали из открытых ПИФов во II квартале 18,3 миллиарда рублей — таков, по данным ЦБ, чистый отток средств из этих фондов. Еще 4,3 млрд составил нетто-отток из биржевых фондов. Отток из ОПИФов оказался почти вдвое выше, чем в I квартале, а чистый совокупный отток средств из ОПИФ и БПИФ за квартал вырос почти в семь раз.
ЦБ называет причинами убытки, инфраструктурные риски (торги многими фондами, у которых в активах есть бумаги, хранящиеся в иностранных депозитариях, до сих пор не возобновились) и взлет ставок по вкладам. Минувший квартал стал настоящим кошмаром для фондов и их пайщиков: по данным ЦБ, средневзвешенная доходность открытых фондов составила –31,8%, биржевых — –49%. «Опасаясь дальнейшего снижения стоимости паев, инвесторы могли фиксировать убытки», — пишет регулятор.
Не все теряют
После снижения доходности в первом квартале (–0,6%) Негосударственным пенсионным фондам (НПФ) удалось выйти в плюс: по итогам полугодия средневзвешенная доходность инвестирования пенсионных накоплений составила 1,7%. Впрочем, обольщаться не стоит. Во-первых, это доходность до выплаты вознаграждения фонду. Во-вторых, это во многом результат антикризисных мер ЦБ: как пишет он сам, «эффект продолжает оказывать мера поддержки по фиксации стоимости ценных бумаг». Помогло снижение ключевой ставки: восстановился рынок облигаций, куда в основном вкладываются пенсионные средства.
Еще одна причина такого оттока чисто техническая: реализация отложенных сделок прошлого квартала. С конца февраля ЦБ остановил торги на бирже и операции с паями прекратились: определить их стоимость и, соответственно, погасить стало невозможно. Плюс даже «временная невозможность вывести деньги из ПИФ могла подорвать доверие части инвесторов к этому инструменту», признает ЦБ.
Открытые фонды — главный сегмент розничных ПИФов, отмечает ЦБ: на них приходится 8% активов фондов, на биржевые — 2%. Исходя из данных ЦБ о совокупных активов ПИФов на конец II квартала, в открытых фондах было чуть более 600 млрд рублей, в биржевых — 150 млрд. Основная доля активов сосредоточена в закрытых ПИФах, у них тоже есть розничные клиенты (в апреле–июне их стало почти не 10 000 больше, чему способствовало в том числе снижение порога входа), которых привлекает возможность вложиться в альтернативные инструменты, прежде всего, в недвижимость. Но главные пайщики ЗПИФов — юрлица.
Средства из открытых и биржевых фондов утекали по-разному. В открытых фондах подскочило погашение паев, но приток средств оставался почти не изменился. В биржевых, наоборот, приток практически прекратился. У фондов разные типы пайщиков, которые по-разному реагируют на кризис, объясняет ЦБ. У открытых фондов клиенты гораздо крупнее: средний размер их инвестиций — 250 000 рублей против 6200 у пайщиков БПИФов. За полгода средняя инвестиция пайщика ОПИФ сократилось на 200 000 рублей — «во многом за счет отрицательной переоценки активов».
Призовая игра
Несмотря на отток средств и обвал стоимости паев, пайщики возвращаются в фонды. Уже в июне был зафиксирован нетто-приток средств в ОПИФ, констатирует ЦБ.
Управляющие компании начали подстраиваться под новые рыночные реалии, предлагая новые продукты: значительную часть чистого притока обеспечили новые фонды, предполагающие регулярную выплату доходов. «Это позволило сохранить хоть и незначительный относительно предыдущих периодов, но приток новых инвесторов: количество пайщиков открытых фондов за квартал увеличилось на 0,4% и приблизилось к 2 миллионам», — пишет ЦБ.
Клиентов БПИФ втрое больше — 5,9 млн на конец июня (+1,3%). Здесь главные продавцы — банки: «почти весь приток клиентов пришелся на шесть фондов двух управляющих компаний, входящих в группу с крупными банками», отмечает ЦБ.
Кризис сильно изменил предпочтения инвесторов. Фонды с иностранными активами вышли из моды, а лидерами по чистому притоку средств стали фонды российских акций. Это, по мнению ЦБ, говорит о «контрциклическом поведении части розничных инвесторов»: они пытаются выкупить дно.
